貝殼集團(tuán)公布2025年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，該公司總交易額8437億元，同比增加34%；凈收入為233億元，同比增加42.4%；凈利潤為8.55億元，同比增加97.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為13.93 億元，同比基本持平。

貝殼在一季度整體市場表現(xiàn)活躍。具體來看，該公司存量房交易總交易額5803億元，同比增加28.1%；存量房業(yè)務(wù)凈收入69億元，同比增長20%；新房業(yè)務(wù)凈收入81億元，同比增長64.2%；截至2025年3月31日，活躍門店數(shù)量為55210家，同比增加29.6%；活躍經(jīng)紀(jì)人數(shù)量為490862名，同比增加23.0%。

值得注意的是，該公司的存量房業(yè)務(wù)總交易額的增長率高過其凈收入增長率。對此，財(cái)報(bào)解釋稱，公司平臺上貝聯(lián)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行的存量房業(yè)務(wù)總交易額貢獻(xiàn)占比提高，對此收入以平臺服務(wù)、加盟服務(wù)及其他增值服務(wù)的凈額基準(zhǔn)計(jì)，而對于通過鏈家品牌進(jìn)行的總交易額，收入以總傭金收入基準(zhǔn)計(jì)。換言之，由貝聯(lián)經(jīng)紀(jì)人，即入駐貝殼平臺的第三方經(jīng)紀(jì)人，促成的二手房交易，在該類交易總額中的占比越來越高。

在房地產(chǎn)行業(yè)整體調(diào)整的背景下，2021年底，貝殼確立新發(fā)展戰(zhàn)略的核心是將房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為“一體”，家裝家居和房屋租賃作為“兩翼”。2023年7月，該公司再次將戰(zhàn)略從“一體兩翼”升級為“一體三翼”，新增一翼就是貝好家。目前來看，“一體三翼”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)整體撐住了該公司的業(yè)務(wù)增長。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，貝殼非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)凈收入同比增長46.2%，占總凈收入比例達(dá)35.9%。其中，家裝家居的凈收入為29億元，同比增長22.3%，主要由于房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)推薦的客戶帶來的家裝訂單量增加；房屋租賃服務(wù)的凈收入為51億元，同比增長93.8%，主要由于省心租模式下的租賃房源數(shù)目增加。不過，財(cái)報(bào)并未單獨(dú)披露貝好家收入。

貝殼在今年第一季度的毛利也實(shí)現(xiàn)明顯增長，由去年同期的41億元增至48億元，同比增長17%。不過，毛利率卻從去年同期的25.2%下降至20.7%。

對此，財(cái)報(bào)解釋稱，這一方面是由于存量房業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤率相對其他收入來源較高，而該類業(yè)務(wù)凈收入貢獻(xiàn)占比下降；另一方面，是固定薪酬成本占存量房業(yè)務(wù)的凈收入的比例提高，致使存量房業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)利潤率下降。

近段時(shí)間，貝殼中介的分傭及薪酬問題，引發(fā)關(guān)注。記者注意到，今年第一季度，貝殼的外部分傭、內(nèi)部傭金及薪酬均有所提高。其中，貝殼經(jīng)紀(jì)人和其他銷售渠道傭金的營業(yè)成本為57億元，同比增加66.6%；內(nèi)部傭金及薪酬的營業(yè)成本為48億元，同比增加33.1%。

截至2025年3月31日，該公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金和短期投資合計(jì)余額為548億元。截至記者發(fā)稿，貝殼美股盤前跌近5%。